Scelto da Firenze tra i membri delle influenti famiglie toscane, il Capitano giungeva ogni anno a Bagno per governare ed amministrare questo territorio periferico e di confine, insediandosi nel Palazzo del Capitano, sede e simbolo del suo potere, con una cerimonia che si è ripetuta infinite volte dal 1454 al 1775. In questa XII edizione, nelle vie del borgo rivive l'Anno Domini 1483.
La facciata del Palazzo del Capitano, animata dagli stemmi lapidei dei Capitani e Vicari, racconta la lunga dominazione di Firenze su questa parte di Romagna, iniziata nel 1404 e terminata nel 1923 con il passaggio del Comune alla Provincia di Forlì. Alla metà dell'Ottocento il palazzo divenne sede comunale poi caserma dei Regi Carabinieri e prigione mandamentale, subendo nel tempo profondi rimaneggiamenti.
Completamente abbandonato nei primi anni Cinquanta del Novecento, è stato poi acquisito dall'Amministrazione Comunale che l'ha ristrutturato in varie fasi (1984, 1994). Oggi vi sono collocati la Biblioteca e l'Archivio Storico Comunale, l'Ufficio di Informazione e Assistenza Turistica (IAT), il Centro Visita del "Parco nazionale delle Foreste Casentinesi, Monte Falterona e Campigna". I saloni al primo piano ospitano periodiche mostre e convegni.
Il paese festeggia la ricorrenza con cortei in costume medioevale con oltre duecento figuranti, sfide di tiro con l`arco e giochi tra rioni, conferenze a tema a Palazzo del Capitano, cene in costume con menù tipici dell`epoca.
I ristoranti locali propongono banchetti prelibati a base di antichi sapori.